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中國家電品牌大廠艾美特-KY（1626）今年以來面臨銅及塑料等原料上漲、中國工資與內地運輸費用調漲影響，造成毛利率及獲利下滑，累計前三季每股盈餘0.41元、年減75%。由於第四季還是淡季，預期今年表現不如去年。隨著產品調整、客戶高階ODM訂單回流、售價調漲，相信明年營收將有兩位數成長，毛利率亦將有2.5%-3%成長，淨利也會有顯著成長。

另方面，艾美特在深圳的土地資產開發進度也受到關注。艾美特董事長鄭立平說明，公司係於1991年在深圳設廠，2004年擴建新廠，2013年才前往九江增設新廠。目前深圳舊廠土地有2萬7000多平米，另有周邊租用土地7000平米，預計今年12月舊廠所在地將會召開村民大會，土地開發案有機會在年底定案。未來土地註銷後，會移轉給TCL子公司去開發，艾美特將可取得2億人民幣拆遷補償金，最快可能在今年底到明年陸續入帳。

而深圳舊廠開發案預計將於2020年完工，屆時艾美特共可拿回5.1萬平米樓地板面積，分給廠區所有村民後，大概還剩下4萬平米，由於開發案鄰近地鐵站，後續行情看好。另外，深圳新廠土地也有5萬4000多平米，雖然未來附近也會有地鐵出口，但公司打算將新廠作為生產基地，10年內應該都不會開發。

展望2018年，公司將調整中國市場行銷策略，提高三、四級縣市之市占率，並加強推廣中央新風系統、除濕機、加濕機等產品，以調節淡旺季銷售平衡，同時針對部分原料漲價較多的產品也評估調漲售價7%左右，相信這個漲幅足夠抵銷原物料上漲、使明年毛利率恢復正常。

針對新風系統產品，主要市場係在冬季供暖的地區，包括政府機關市場，以及民間機關市場。民間機關市場剛剛開始、需求還不是很旺。政府部門目前最旺的是教育系統，因為大陸家長對於子女健康很重視，所以新風系統現在動得最快就是教育系統。

今年10月，艾美特已打入陝西西安的教育系統，希望借助新風系統業務能夠開創另一個生意模式。中國到目前為止，所有取暖與供電主要都是靠煤，雖然政府大力要求降低煤的使用，但要降低煤的使用就要靠電力，冬天的時候水力發電很少，中國北方也很少核電，主要靠風電、太陽能，成本又高。相信新風系統還有大約5-10年的時間可以發展，因為市場需求並非短時間內可滿足。

運輸費用問題，鄭立平說，這也是外銷業務必須保留在深圳的原因。因為深圳市所有進口原物料不需要先付進口關稅，可以在出口之後再核銷，但是在九江就必須在原材料進口時就立刻徵收17%增值稅。另外，雖然政府正在規劃要在九江打造萬噸江輪停靠港口、但尚未實現，如果從九江外銷，貨物從九江運到上海、再從上海運到韓國或是日本的運費，比從深圳直接出口更貴。

鄭立平表示，艾美特的代工外銷模式是公司與客戶合作開發客戶專屬的新產品，所以與客戶之間的來往聯絡非常密切，交通問題就是一個重要考量因素。加上公司向來不以價格取勝、而是以服務取勝，包括公司擁有自己的實驗室、研發團隊，因此越來越多國外一流廠商願意將訂單回流移轉到艾美特。以外銷來講，公司要求毛利率是18%以上。但有時因為國際情勢、天氣影響（公司主要是季節性產品）、原物料價格波動，可能無法完全符合預期。

今年第三季中國銷售比重約56%，東北亞及歐美銷售比重分別來到30%、14%，包含中國、東北亞及歐美等地區銷售均較去年同期衰退，總計銷售金額衰退7%。主要差異在於整體出貨量減少及人民幣兌新台幣貶值造成。 以產品別來看，主力產品電風扇（銷售比重68%）在今年前10個月累計銷售金額也年減5%，電暖器（銷售比重2%）銷售金額年減2%，小家電等其他產品銷售年減幅度達3成。

今年前三季營收約81.1億元、年減7%，因大宗原物料成本上揚、勞工成本增加，造成毛利率下降至18%、年減3個百分點，營業利益7600多萬元、年減77%，稅後淨利約4987萬元、年減75%，每股盈餘約0.41元、年減75%。

艾美特-KY為小家電大廠，生產基地位於深圳及九江。主要產銷電扇、電暖器、空淨機、除濕機等小家電，以自有品牌艾美特在中國大陸行銷，並承接海外小家電代工訂單。產品行銷於中國境內31縣市內共10000餘家門市。電風扇市占率前兩名，電暖器市占率為前三名。



來源：MoneyDJ理財網新聞